美的竞购小天鹅 高盛或成幕后推手

    据资料显示，小天鹅通用公司成立于2004年6月28日，系小天鹅的全资子公司，主要生产滚筒洗衣机，同时，小天鹅通用也是对小天鹅利润贡献最大的子公司。2006年度小天鹅通用实现销售收入8.32亿元，净利润3329万元，而小天鹅2006年净利润也仅为4134.5万元。审计报告显示，2007年1至8月，小天鹅通用实现销售收入52610万元，净利润4008万元。截至2007年8月31日，小天鹅通用总资产17728万元，总负债9017万元，净资产8711万元。

    那么小天鹅是否就这样贱卖了呢？一切尽在等待中，此次交易尚待获得小天鹅公司股东大会的批准和目标公司主管商务部门的审批，并经工商变更登记及收到股权转让价款后，方才完成。

    鉴于小天鹅与通用的紧密合作，而美的又筹资失败的情况下，要想收购小天鹅将会很艰难。

    谈到美的，就不得不提到高盛。在过去一年多，高盛一直寻求进入美的股东名单。

    美的＋小天鹅>格力

    据了解，早在2006年11月，美的电器与GSCapitalPartnersAurumHoldings签订定向增发协议，拟向其非公开发行7559.52万股，当时确定的发行价格为每股9.48元，占公司发行后总股本的10.71%，募集资金7.17亿元，该方案于2006年12月获得美的股东大会审议通过。

    2007年6月，美的实施每10股转增10股的2006年度资本公积金转增股本方案。由于情况的改变，为保持高盛参股比例不变，美的拟将定向增发的7559.52万股调整为15119.04万股，发行价格由每股9.48元调整为4.74元。但由于准备时间过长，美的股价发生了巨大的变化，从去年11月的不到10元上涨到了超过70元(复权价格)。鉴于增发审批时间过长及价格差异太大，证监会发审委未能审核通过本次方案。

    8月30日，就在小天鹅发布澄清公告的次日，美的电器发布公告，称中国证监会最终没有通过美的电器向高盛集团全资拥有的子公司GSCapitalPartnersAurumHoldings定向增发方案。

    美的收购小天鹅股权，美的对高盛定向增发，前者是资金付出，后者是募集资金，二者之间有什么关联性？

    摩根士坦利的分析员认为，证监会否定美的对高盛定向增发申请，使美的失去了7.17亿元的募集资金，这对美的电器对同行的收购计划是个沉重打击。并说如果美的真有收购小天鹅的想法，那么，向高盛定向增发募集的资金正好用来收购小天鹅。

    去年底《财经时报》报道，高盛计划2007年在中国内地投资30亿美元，其中50%投向有发展潜力的民营企业,50%投向国有资产民营化方面。而美的或许正属于高盛所订投资目标之一。

    在此之前，高盛在中国做了许多投资，其中不乏当年不被人问津后来成为行业领先的公司，如新浪、网通、中芯国际、阿里巴巴、海王星辰。

    对于高盛的投资选择，深圳海王投资发展有限公司副总经理冯家信此前在接受媒体采访时说道，“首先，高盛投资于传统产业有一个原则，那就是这个行业的成长预期非常好，这个企业要有成为行业龙头的潜力。